上周（2023 年3 月4 日至2023 年3 月10 日，下同）市场回顾：转债指数下跌转债指数下跌。上周中证转债指数下降1.20%，周日均成交量（包含EB）688.38 亿元，环比上涨4.09%，我们计算的转债全样本指数（包含公募EB）下降0.72%。同期沪深300 指数下降3.96%、创业板指数下降2.15%、上证50 下降4.98%、国证2000 下降2.49%。

    从板块来看，多数板块下跌。电力交运（0.91%）、环保建筑（0.58%）板块上涨，医药（-0.35%）、金融（-0.40%）、机械制造（-0.82%）、必需消费（-1.09%）、周期（-1.10%）、TMT（-1.46%）、可选消费（-3.28%）板块下跌。

    估值压缩，纯债YTM 均值下降。截至3 月10 日，百元溢价率为25.38%，同比下跌0.39 个百分点，80 元以下纯债YTM 均值为1.92%，同比下跌0.14 个百分点。其中价格115 元以下、115-125 元、125-150 元、150-170 元、170 元以上转债的转股溢价率均值分别为54.46%、29.19%、19.98%、9.99%、11.22%，较前一周分别+2.14、+0.59、+2.61、-0.56、-0.88 个百分点。

    部分重点行业信息观察

    上周钢价上涨。上周MySpic 综合钢价指数环比上涨1.14%，唐山高炉开工率54.76%，环比下降3.97pct。

    煤炭价格方面，焦煤焦炭期货结算价与前一周持平，周环比均持平。水泥价格指数上涨，周环比上涨2.20%。分区域来看华北地区下跌0.67%，华东地区上涨4.59%，西南地区上涨0.61%。

    涤纶长丝POY 价差走扩。截至3 月10 日，华东地区涤纶长丝POY 价格为7550.00元/吨，价差为1144.70 元/吨，周环比分别上涨100.00 元/吨、走扩153.30 元/吨。

    猪肉价格下跌。上周猪肉平均批发价格为20.83 元/公斤，周环比下跌1.00%。此外上周自繁自养生猪和外购仔猪养殖利润下跌。

    “两会”政策定基调，关注数字经济与新能源

    2023 年3 月5 日，十四届全国人大一次会议在北京召开，李克强总理代表国务院在会议上作《政府工作报告》。整体看，今年政策基调更强调“高质量”，不搞强刺激，GDP 增长目标为5%左右，全年经济走向复苏。根据海通策略组观点，当前我国产业政策聚焦“发展”与“安全”，同时强调科技政策聚焦自立自强。因此，加快建设科技领域代表的现代化产业体系，既能成为我国高质量发展的着力点，也与“推进国家安全体系和能力现代化”的目标契合。

    数字经济概念相关的转债众多，我们曾在周报《关注信创转债投资机会》中梳理过信创产业相关的转债，除了信创之外，相关转债在软件、硬件、服务商等TMT 领域均有覆盖，从行业来看电子、计算机、半导体、通信等行业均有涉及。以此标准进行筛选，目前涉及数字经济相关的转债有77 只，规模共计644 亿元。除了数字经济外，新能源产业同样是我国建设现代化产业体系的重要一环。

    其他标的建议关注：金盘、福22、睿创、奕瑞、海澜、赛轮、江银、苏行、鸿路转债等。

    风险提示：基本面变化、股市波动、政策不达预期、价格和溢价率调整风险、信用风险。